🌀 Rozliczenie Transakcji Na Rynku Kasowym

W przypadku, gdy cena na rynku kasowym będzie wyższa od tej wynikającej z kontraktu – sprzedający kontrakt poniesie stratę. 1. Wystandaryzowane są następujące warunki kontraktu: -rodzaj i jakość towaru, -wielkość kontraktu, -termin wykonania kontraktu, -miejsce dostawy, -sposób rozliczenia, -miejsce i godziny handlu kontraktem. 2. Kiedy klient chce zapłacić gotówką wszystkie zaległe faktury sprzedaży. Z poziomu otwartego zapisu kasowego przechodzimy na zakładkę [Rozliczenia] i włączamy parametr Uzgodnij kwotę zapisu z wartością rozliczanych dokumentów. Od tej pory każde wprowadzane zdarzenie do rozliczenia zostaje doliczone do kwoty zapisu. W przypadku gdy firmowych kart płatniczych używają również pracownicy, transakcje dokonywane za ich pomocą można ujmować w księgach na koncie 23-4 „Pozostałe rozrachunki z pracownikami” (w analityce: Rozrachunki z tytułu płatności kartami). Jeśli z kart korzysta wielu pracowników, to wskazane jest prowadzenie szczegółowej działalność na rynku finansowym i rozliczenia w walutach, w których wyrażona jest Transakcja; jeżeli Klient jest podmiotem z siedzibą poza Rzeczpospolitą Polską, do którego stosują się przepisy Regulacji EMIR, w zakresie potwierdzeń Transakcji na Instrumentach Pochodnych z dni określonych zgodnie Ewidencja transakcji firmową kartą płatniczą przebiega według zasad określonych dla innych rozliczeń bezgotówkowych. W celu zachowania kontroli nad wydatkowanymi pieniędzmi z kart płatniczych zalecane jest stosowanie konta „Środki pieniężne w drodze”. Szczegóły - w uzasadnieniu. Karty płatnicze są jedną z form rozliczeń tego członka na rynku, w przypadku częściowej lub całkowitej utraty możliwości prawidłowego rozliczania transakcji zawieranych przez członka. bondspot.pl The Management Board or a Company employee authorized by the Management Board, on the basis of the relevant notification received from a member or clearing Zawarte transakcje wymiany płatności odsetkowych miały zapadalność do 1,5 roku i łączną wartość nominalną 22,6 mld zł. Celem zawartych transakcji było rozłożenie w czasie wydatków na obsługę długu publicznego w latach 2019-2020 r. W wyniku zawartych transakcji o 1,4 mld zł zwiększono koszty 2019 r. i zmniejszono koszty w Rozliczenie transakcji giełdowych Zawarcie umowy na giełdzie pomiędzy kupującym i sprzedającym to dopiero pierwszy etap procesu, jakim jest transakcja giełdowa. Łańcuch transakcyjny to także rozliczenie oraz rozrachunek, czyli przekazanie środków pieniężnych bądź papierów wartościowych, czy instrumentów finansowych między Przedsiębiorca zarejestrowany jako podatnik VAT czynny nabywający produkty rolne od rolnika ryczałtowego wystawia w dwóch egzemplarzach fakturę dokumentującą transakcję, przy czym kopię zachowuje dla siebie, a oryginał przekazuje dostawcy. Co istotne, to nabywca zobowiązany jest do rozliczenia i wypłaty zryczałtowanego zwrotu podatku. nUcN100. Jan Mazurek włącz 22 listopad 2008. Opublikowano w Inwestycje Na rozwiniętych rynkach giełdy towarowe są miejscem koncentracji podaży i popytu na różne towary. Nowoczesne giełdy są miejscem obrotu nie tylko towarów lecz również instrumentów pochodnych na te towary - kontrakty terminowe i opcje. Kontrakt terminowy Celem przedstawionych sposobów inwestowania będzie osiągnięcie zysku na różnicach cen kupna i sprzedaży, co jest określane pojęciem – spekulacja. Kontrakt terminowy jest standaryzowaną umową między dwoma stronami - kupującym i sprzedającym, dotyczącą kupna lub sprzedaży określonych aktywów w określonym czasie w przyszłości po określonej cenie. Przez pojęcie otwarcia pozycji rozumie się kupno lub sprzedaż kontraktu. Zajęcie pozycji długiej oznacza kupno kontraktu, pozycji krótkiej – sprzedaż kontraktu. Kupujący kontrakt (pozycja długa) – ma obowiązek kupić aktywa określone w specyfikacji kontraktu, natomiast sprzedający kontrakt (pozycja krótka) – ma obowiązek sprzedać aktywa określone w specyfikacji kontraktu. Cechą kontraktu futures w przeciwieństwie do kontraktów forward jest to, że warunki kontraktu są wystandaryzowane. Dotyczy to: rodzaju i jakości towaru, wielkości kontraktu, terminu wykonania kontraktu, miejsca dostawy oraz sposób jej rozliczenia. Instrumentem bazowym mogą być różne towary będące przedmiotem obrotu na rynku kasowym, jak surowce (ropa, gaz), metale (złoto, platyna, srebro, pallad, miedź), waluty, energia, płody rolne (soja, pszenica, kawa, mleko, mięso), miary ekonomiczne (stopy procentowe, indeksy giełdowe). Aktywami bazowymi mogą być także inne miary lub wartości, np. pogoda mierzona temperaturą powietrza. Ten czynnik, na pierwszy rzut oka nie przystający do rynku finansowego, jest niezwykle istotny dla funkcjonowania gospodarki, gdyż wywiera znaczący wpływ na różne jej dziedziny, jak wielkość plonów rolnych, obroty firm turystycznych, ubezpieczeniowych, czy budowlanych. Szacuje się, że około 20% amerykańskiej gospodarki jest bezpośrednio uzależnione od kaprysów motorem rozwoju Na skutek wprowadzenia standaryzacji kontraktów ułatwiono inwestorom zawieranie transakcji na dużą skalę, co przyczyniło się do dynamicznego wzrostu obrotu giełdowego tymi instrumentami. Zabezpieczenie rozliczenia transakcji jest obowiązkowe i jest nim depozyt zabezpieczający złożony w izbie rozrachunkowej. Rozliczenia otwartych pozycji odbywają się po każdej sesji i mają wyłącznie charakter finansowy. Ostateczne rozliczenie następuje po zamknięciu pozycji. Inwestor może utrzymać pozycję w kontrakcie do dnia wygaśnięcia kontraktu, może też zamknąć ją poprzez zawarcie transakcji odwrotnej do transakcji pierwotnej, tzn. pozycja długa jest zamykana przez sprzedaż kontraktu, natomiast pozycja krótka - poprzez kupno kontraktu. Specyfiką zdecydowanej większości transakcji na instrumentach pochodnych typu futures jest to, że ich celem nie jest efektywna dostawa towarów, lecz są one zawierane przez inwestorów celu wykorzystania pozytywnych z ich punktu widzenia wahań cen instrumentów giełdowych (transakcje spekulacyjne, w tym także z wykorzystaniem spread’ów), zabezpieczenia się przed negatywnymi skutkami wahań cen towarów giełdowych (hedging), bądź transakcje arbitrażowe w celu wykorzystania różnicy cen między rynkiem terminowym i kasowym. Przedmiotem dzisiejszego artykułu będzie analiza transakcji spekulacyjnych z wykorzystaniem kontraktów terminowych na płody rolne oraz obligacje. Rynek terminowy umożliwia osobom, które chcą zarządzać ryzykiem pozycji na rynku kasowym (np. w walucie) stosowanie strategii zabezpieczających. Operacje takie nie byłyby możliwe bez aktywnych spekulantów, chcących przejąć to ryzyko w zamian za szansę otrzymania w przyszłości premii w postaci wzrostu wartości posiadanej pozycji. To właśnie te dwie grupy uczestników rynku w zdecydowanej większości zapewniają płynność i wysokie obroty giełd terminowy i gospodarka Z punktu widzenia gospodarki towarowy rynek terminowy odgrywa bardzo wiele pożytecznych funkcji, do których w pierwszej kolejności należy zaliczyć: a) ujawnianie cen, b) stabilizowanie cen c) zwiększenie płynności obrotu towarowego, d) przenoszenie ryzyka. Spekulacja, czyli zarabianie na różnicach Najprostszą odmianą spekulacji na tych kontraktach, związanych ze stopą procentową może być zajęcie odpowiedniej pozycji w kontrakcie na obligacje oraz zamknięcie jej po kursie bardziej korzystnym – przynoszącym zysk. Przykład: Kontrakt na 5-letnie obligacje FPS5Z5 o wartości nominalnej PLN. Kurs otwarcia pozycji w kontraktach ( 101,78 Kursy zamknięcia pozycji w kontraktach ( 102,70 Pozycja długa Zysk (+0,92%), tj. 0,92% = 920 PLN Pozycja krótka Strata (- 0,92%), tj. - 0,92% = - 920 PLN Źródło: Notowania Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie przewidzenie kursu kontraktu, w tym przypadku zajęcie długiej pozycji, dało inwestorowi znaczny zysk. Przyjmując, że depozyt zabezpieczający, wniesiony przez inwestora wyniósł PLN, zwrot z pozycji długiej w kontrakcie wygasającym w grudniu 2005 r. wyniósł 46%. Jednak inwestor, którego oczekiwania rynkowe okazały się nietrafne poniósł stratę równą nominalnie zyskom inwestora zajmującego długą pozycję. Wyrafinowana spekulacja Wadą przedstawionej wyżej transakcji spekulacyjnej była pełna ekspozycja na ryzyko. Dla inwestorów posiadających większą awersję na ryzyko polecałbym strategie mniej zyskowne, lecz bardziej bezpieczne. Polegają one na jednoczesnym zajęciu dwóch przeciwstawnych pozycji w transakcjach spekulacyjnych. Noszą one nazwę spread i mogą mieć następującą konstrukcję: a) na ten sam towar lecz na różne miesiące wykonania (spread kalendarzowy, poziomy), b) na różne towary i ten sam termin wygaśnięcia kontraktu (spread międzytowarowy, pionowy, intercommodity spread), c) na różne towary i różne miesiące wykonania (spread diagonalny). Zyskiem z takich strategii jest dodatnia różnica między przychodem z jednej pozycji oraz stratą z drugiej pozycji. Sytuacja taka ma miejsce, jeżeli zmiany kursów kontraktów objętych spread’em, różnią się i są dobrze skorelowane. W przypadku spread’u kalendarzowego, inwestor przewidujący większy wzrost kursu kontraktu ma miesiąc X niż kontraktu na miesiąc Y zajmie długą pozycję w kontrakcie na miesiąc X oraz krótką pozycje w kontrakcie na miesiąc Y. Wielkość spreadu może ulegać zmianom w czasie. Mają na nią wpływ w zależności od rodzaju towaru różne czynniki ekonomiczne oraz polityczne. Różnice wielkości spread’u determinują wielkość zysku lub straty z transakcji. Dlatego wynik takiej transakcji jest uzależniony od jakości analizy zachowań cen w czasie różnych towarów, będących przedmiotem strategii. W niniejszym artykule zostanie omówiona strategia inwestycyjna z wykorzystaniem spread’u międzytowarowego, dla której obowiązują następujące zasady: 1. W przypadku przewidywania wzrostu cen obydwu towarów należy zająć długą pozycję w kontrakcie na ten towar, którego przewidywana cena będzie szybciej wzrastać oraz krótką pozycję w kontrakcie na ten towar, którego przewidywana cena będzie wzrastać wolniej. 2. W przypadku przewidywania spadku cen obydwu towarów należy zająć długą pozycję w kontrakcie na ten towar, którego cena będzie spadać wolniej oraz krótką pozycję w kontrakcie na ten towar, którego przewidywana cena będzie spadać szybciej. 3. W przypadku przewidywania wzrostu ceny jednego z towarów i spadku ceny drugiego towaru, należy zająć długą pozycję w kontrakcie na ten towar, którego cena będzie wzrastać oraz krótką pozycję w kontrakcie na ten towar, którego przewidywana cena będzie spadać. Przy doborze par kontraktów terminowych należy dążyć do tego aby wartość obydwu nóg spread’u była zbliżona a korelacja zmian ich cen była jak najwyższa. Giełdy posiadają w swej ofercie gotowe produkty typu spread, co jednak nie zamyka możliwości tworzenia takich strategii samodzielnie. Zaletą strategii spead’owych jest zmniejszenie ryzyka pozycji inwestora a także mniejsze depozyty wymagane przez izby rozrachunkowe. Wynika to z faktu wysokiej korelacji zmian kursów kontraktów terminowych zastosowanych w spread’ach. Ryzyka pozycji wzajemnie się znoszą zmniejszając znacznie ekspozycję. Przykład: Jest czerwiec. Inwestor spekulujący na Kansas City Board of Trade przewiduje większy wzrost cen kukurydzy, niż pszenicy hard red winter, gdyż ostatnio ograniczano produkcję kukurydzy. W związku z tym, postanowił kupić kontrakt na pszenicę i sprzedać kontrakt na kukurydzę. Sytuację tą określa się mianem kupna spreadu. Obecnie na tej giełdzie grudniowe kontrakty terminowe na kukurydzę są notowane po kursie 3,10 $/bushel, natomiast grudniowe kontrakty na tą pszenicę – po kursie 4,00 $/bushel. Wielkość każdego kontraktu wynosi bushli. W lipcu inwestor zamknął obydwie pozycje po aktualnych kursach, które wynosiły odpowiednio: a) kontrakt na kukurydzę - 3,35 $/bushel, b) kontrakt na pszenicę – 4,10 $/bushel. Analizę przepływów pieniężnych wynikających z otwarcia i zamknięcia pozycji zawiera poniższa tabela. Przepływy pieniężne dla strategii spread’u międzytowarowego (wartości w $/bushel) Pozycja w kontrakcie Kurs kontraktu na kukurydzę Kurs kontraktu na pszenicę Spread Czerwiec Sprzedaż kontraktu 4,00 0,90 (kupno) Kupno kontraktu 3,10 Lipiec Kupno kontraktu 4,10 0,75 (sprzedaż) Sprzedaż kontraktu 3,35 Zysk/strata - 0,10 + 0,25 + 0,15 Zysk na kontrakcie bushli x 0,15 = 750 $ Źródło: Kansas City Board of Trade Inwestor osiągnął zysk 750 $ przy ograniczonym ryzyku. Należy przy tym zaznaczyć, że dodatkową korzyścią z takiej transakcji jest niższy depozyt wymagany przez giełdową izbę rozrachunkową. Podsumowując należy stwierdzić, że rynek terminowy stanowi interesującą alternatywę dla zawierania zyskownych transakcji spekulacyjnych. Prowadzenie prostych spekulacji obarczone jest jednak dużym ryzykiem, ze względu na efekt dźwigni finansowej, jaka występuje w przypadku instrumentów pochodnych. Ryzyko to można obniżyć poprzez zastosowanie transakcji z wykorzystaniem spread’ów. Trafne przewidzenie zmian różnicy między poszczególnymi aktywami może przynieść zysk przy ograniczonym giełda towarowa W Polsce niestety brak jest odpowiednio rozwiniętego rynku towarowego, na którym można byłoby swobodnie handlować instrumentami terminowymi na towary. Nasze członkostwo w Unii Europejskiej i związana z tym wspólna polityka rolna ogranicza możliwości rozwoju efektywnego rynku towarami rolnymi. Możliwość inwestowania w kontrakty terminowe na indeks giełdowy daje Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA. Istnieje w naszym kraju kilkanaście instytucji działających pod nazwą giełda towarowa. Większość z nich to firmy realizujące transakcje gotówkowe, zakończone dostawą towaru. Brak aktywnie działających inwestorów nie gwarantuje odpowiedniej płynności oraz tworzenia strategii inwestycyjnych. Płynność jest podstawowym czynnikiem niezbędnym dla prawidłowego i obiektywnego kształtowania cen oraz zapobiegania manipulacjom cenowym Dodatkowym czynnikiem niesprzyjającym powstawaniu rynku towarów rolnych jest wspólna polityka rolna Unii Europejskiej. Ceny płodów rolnych są gwarantowane, co uniemożliwia kształtowanie wolnego rynku, niezbędnego dla kreowania ceny, na podstawie działania wyłącznie sił podaży i popytu. Obecnie minimalna gwarantowana cena pszenicy konsumpcyjnej jest na poziomie 102 euro dla wielkości dostawy minimum 80 ton. Stąd istnieje miejsce dla grupy pośredników, skupujących zboże od rolników, które może być sprzedane hurtowo. Handel na całego za granicą Aby efektywnie inwestować na giełdzie towarowej, należałoby przenieść się za ocean, gdzie towarowy obrót giełdowy odbywa się na ogromną skalę. Profesjonalna organizacja, różnorodność produktów finansowych dostosowanych swoją wielkością dla każdego uczestnika rynku czyni rynek towarowy w USA wysoce efektywnym. Do najbardziej znanych giełd towarowych należy: Chicago Board of Trade (CBOT), Chicago Mercantile Exchange (CME), Chicago Board Options Exchange (CBOE), Kansas City Board of Trade, New York Mercantile Exchange (NYMEX), Wiener Börse, Euronext, London Metal Exchange (LME), Singapore International Monetary Exchange (SIMEX). Nastroje panujące ze granicą wskazują na możliwe pozytywny początek handlu na GPW - oceniają analitycy. Zwracają jednak uwagę, że wtorkowa sesja to ostatnia okazja na rozliczenie transakcji na rynku w tym roku. Przez to możliwa jest presja podaży ze strony inwestorów na niektórych mało płynnych walorach."Po bardzo dobrej sesji w Stanach Zjednoczonych, najważniejsze rynki akcji w Azji kończą handel w równie optymistycznych nastrojach – Nikkei225 zyskuje blisko 1,5 proc., a Shanghai Composite Index prawie 0,4 proc. To w połączeniu z zyskującą, krajową walutą względem amerykańskiego dolara powinno implikować pozytywne otwarcie handlu" - ocenił w porannym komentarzu DM BNP Paribas Bank Polska analityk Lukas Cinikas."Należy jednak pamiętać, że dzisiejsza sesja będzie ostatnią, na której rozliczenie transakcji na rynku kasowym będzie możliwe jeszcze w tym roku (tzw. sesja podatkowa). W związku z powyższym możemy być świadkami presji podażowej na niektórych mało płynnych walorach, gdzie inwestorzy będą mogli sprzedawać akcje w celu zamykania stratnych pozycji" - że ze względu na system rozliczenia transakcji dwie sesje po jej zawarciu, wtorkowy handel zaksięgowany zostanie w czwartek. W piątek KDPW i GPW mają wolne, więc środowe transakcje zostaną rozliczone dopiero po Nowym UWAGĘ (informacje opublikowane po zamknięciu notowań na GPW):• PCC Rokita, Exol - BD w latach 2023-2026 otrzyma od Skarbu Państwa dotację celową w maksymalnej kwocie 42,12 mln zł na budowę nowego uniwersalnego zakładu produkcji alkoksylatów oraz innych związków chemicznych - poinformowały PCC Rokita i PCC Exol w komunikatach. Wartość inwestycji szacowana jest na 351 mln zł. PCC Rokita i PCC Exol mają po 50 proc. udziałów w PCC BD;• Biomed-Lublin zawarł 27 grudnia z Polską Agencją Rozwoju Przedsiębiorczości (PARP) umowę na maksymalnie 43,2 mln zł dofinansowania projektu, którego celem jest budowa komercyjnej linii do produkcji leku Onko BCG;• Gi Group Poland ma otrzymać od spółki zależnej Prohumán 2004 dywidendę zaliczkową za rok obrotowy 2021 w wysokości HUF - podała spółka w komunikacie;• Makarony Polskie kupują Przedsiębiorstwo Produkcyjno-Handlowe "SAS" Andrzej Świderski za 17,01 mln zł;• Cherrypick Games - akcjonariusze zdecydują 25 stycznia 2022 r. o podwyższeniu kapitału zakładowego spółki w drodze emisji akcji zwykłych na okaziciela serii E, z zachowaniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy - poinformowała spółka w treści uchwał przygotowanych na i POLITYKA:• W Polsce w ciągu doby odnotowano nowe przypadki zakażenia koronawirusem, zmarło 549 osób z COVID-19 - we wtorek poinformował w Programie I TVP wiceminister zdrowia Waldemar Kraska. Dodał, że w Polsce jest 25 przypadków wariantu Omikron. Dzień wcześniej Ministerstwo Zdrowia informowało o nowych przypadkach zakażenia koronawirusem;• Od 27 grudnia w Austrii ponownie obowiązują surowe środki dotyczące zwalczania pandemii. Szczególnie dotknięta ograniczeniami będzie branża gastronomiczna, odczują je również organizatorzy imprez masowych, także tych noworocznych – informuje w poniedziałek portal Puls24. Tymczasem w Wiedniu Omikron odpowiada już za większość nowych infekcji;• W obliczu rozprzestrzeniania się wysoce zakaźnego wariantu koronawirusa Omikron rząd Francji postanowił w poniedziałek wprowadzić na najbliższe trzy tygodnie kolejne ograniczenia. Nie zdecydowano się jednak na godzinę policyjną w noc sylwestrową;• W niektórych częściach USA dobowe bilanse nowych zakażeń są wyższe niż rekordowe dane z ubiegłorocznego szczytu pandemii. To wina wariantu Omikron - wskazują amerykańskie media;• Naukowcy oceniają, że w najgorszym wypadku w nadchodzących miesiącach może dojść w USA do najbardziej śmiercionośnej fali Covid-19 od początku pandemii - podał w poniedziałek amerykański portal medyczny Stat AKCJI:• W poniedziałek w Europie na zamknięciu sesji zanotowano wzrosty indeksów, a francuski CAC 40 i paneuropejski indeks Stoxx Europe 600 osiągnęły historyczne szczyty.;• W USA przed rozpoczęciem sesji kontrakty na indeksy spadają o 0,01-0,05 proc.;• Na giełdach w Azji indeksy rosły podczas wtorkowej sesji. W Japonii Nikkei 225 zyskał 1,37 proc. W Chinach SCI wyżej o 0,12 proc. W Hongkongu Hang Seng w górę o 0,11 proc. W Korei Południowej wskaźnik KOSPI zwyżkował o 0,69 proc. W Indiach Sensex zyskuje 0,74 proc.;• Poniedziałkowa sesja na Wall Street zakończyła się wzrostami, a indeks S&P 500 osiągnął drugi dzień z rzędu nowy rekord wszech czasów. Inwestorzy liczą na rajd św. Mikołaja, ale też monitorują dalsze rozprzestrzenianie się wariantu Omikron koronawirusa;• Dow Jones Industrial na zamknięciu wzrósł 0,98 proc. i wyniósł pkt. S&P 500 na koniec dnia zyskał 1,38 proc. i wyniósł pkt. Nasdaq Composite zwyżkował 1,39 proc. i zamknął sesję na poziomie pkt.;• W poniedziałek w Europie na zamknięciu sesji zanotowano wzrosty indeksów, a francuski CAC 40 i paneuropejski indeks Stoxx Europe 600 osiągnęły historyczne szczyty. Inwestorzy oceniają najnowsze dane dotyczące zakażeń koronawirusem Omikron;• Na zamknięciu sesji francuski CAC 40 poszedł w górę o 0,76 proc. do pkt., osiągając rekordowy poziom podczas zamknięcia. Indeks poprawił poprzedni szczyt z 23 grudnia. Benchmarkowy indeks Stoxx Europe 600 poszedł w górę o 0,62 proc. do 485,49 pkt. Indeks pokonał swój poprzedni szczyt, osiągnięty 8 listopada. Indeks Euro Stoxx 50 wzrósł o 0,77 proc., niemiecki DAX wzrósł o 0,5 proc. W poniedziałek nie było inwestorów z W. Brytanii;• Główne indeksy warszawskiej giełdy, z wyjątkiem sWIG80, zakończyły poniedziałkowy handel w okolicach poziomów odniesienia, choć przed rozpoczęciem sesji wydawało się, że rynek może podjąć próbę kontynuacji bardziej zdecydowanego odbicia. Jak podają analitycy, na rynku panuje umiarkowany optymizm podtrzymywany przez dobre nastroje na rynkach bazowych, co teoretycznie może się przełożyć na pozytywne rozpoczęcie 2022 roku;• WIG20 zakończył poniedziałkowe notowania symbolicznym wzrostem o 0,02 proc. do pkt., WIG natomiast zniżkował o symboliczne 0,04 proc. do pkt. Od początku sesji wyraźnie słabiej zachowywały się małe spółki, a na zamknięciu indeks sWIG80 zniżkował o 1,14 proc. do pkt. Relatywnie najmocniejsze były spółki o średniej kapitalizacji, a reprezentujący je mWIG40 zyskał 0,24 proc. do pkt. (PAP Biznes)kk/ osz/

rozliczenie transakcji na rynku kasowym